新和成:维生素格局重塑致景气持续向上
养殖知识网 发布时间:2019-10-02
申万宏源发布新和成的研报指出,维生素格局长期向好,一体化龙头受益价格上涨。维生素需求刚性,价格波动大。短期需求有波动,但长期稳中有升,供给变化是导致价格波动的主因,寡头格局则有利于维持高盈利。VA由于关键中间体柠檬醛及本身合成工艺的高壁垒,十多年来全球始终保持六家企业,格局十分稳定。由于巴斯夫老旧装置问题不断,供给受限,预计VA产品价格有望维持400元/kg高位震荡。VE自2012年以来因能特科技中间体新工艺突破导致寡头格局遭到破坏,产品价格持续下跌至40元/kg底部。当前帝斯曼与冠福股份正在推进能特科技VE和中间体资产收购,帝斯曼整合VE行业,未来有望重回寡头格局,支撑价格底部回升。公司是VA、VE龙头,VA粉产能1万吨,VE粉产能4万吨,产业链一体化优势明显,充分受益价格上涨,产品价格每上涨10元/kg,分别增厚净利润0.8、3.0亿元。文章转载中国饲料行业信息网,整合自,如有侵权请联系01062979382,我们会立即处理!
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